一图直击中美贸易战！

来源东方财富网

贸易战打响！利空利好哪些行业，如何避险保卫我们的资产

特朗普拟对中国进口商品加征巨额关税的举措引起投资者对全球贸易战爆发的忧虑，全球资本市场，特别是股市和期货市场都经历了剧烈动荡的一天。美国对华贸易战打响后，全球股市均呈现大幅下跌，如何保护自己的资产成为人们热议的话题！根据券商中国报道，“美股破位，中美贸易战开打，危险信号一个接着一个来临。当刀子要掉下来时，我们最好先规避风险。”有私募在3月23日半夜凌晨就通知所有交易员，开盘后清仓股票，股指期货和商品期货保持原策略，并买入黄金白银。

根据美国白宫新闻稿，美国将对中国的航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税。美国政府将每年向600亿美元中国商品征收惩罚性关税，这些产品包括：航空产品、现代铁路、新能源汽车和高科技产品等1300个类别。已要求中国减少1000亿美元贸易逆差。

中美贸易战利空两国优势出口产业链。贸易战负面影响最大的行业首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域。其次，贸易占比较高的行业也会受到较大的不利影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器（根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%）以及杂项制品（12%）、纺织品（10%）、金属制品（7%）等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器（30%，主要是资本品）、运输设备（20%）、化工产品（10%）、塑料及橡胶制品（5%）等；本次贸易制裁涉及品类为美国从中国进口的主要品类，集中于机电、通讯、信息技术产品在内的高新技术产品将面临严重冲击。

具体到A股市场，贸易战对A股上市公司中海外（美国）收入占比较高的行业电子、机械设备、化工、汽车、家具玩具将受到重大冲击，美国市场被挤压了，就会出现国内市场竞争更为激烈，企业的盈利能力会受到不利影响。因此，规避海外收入占比较高或对美收入占比较高的A股上市公司，成为首要的选项；其次，对于电子、机械设备、化工、汽车、家具玩具行业的其他上市公司，也要关注行业竞争格局的变化，尽量规避这些行业，毕竟这些行业的竞争会加剧。由于这些行业受到冲击较大，所以该板块在周五跌幅较大，对美出口比例较高的均在跌幅榜前列！

贸易战利好进口替代产业链，贸易战收益的行业就是反制裁所涉及的行业！中国或将限制那些美国对华出口规模较大的商品贸易，如“农产品（大豆等）、民用飞机”等。因此，中国本土的“农产品”等产业链则受益于进口下滑。商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。从商务部发布的对美中止减让产品清单来看，以农产品为主，农业行业明显是贸易战的收益行业，所以该类公司周五多家公司出现涨停。此外，美国很可能根据301条款的调查结果针对对华技术转移和中资收购美国公司施加限制，也将影响到半导体、航天航空等新兴技术产业。而美国在知识产权与技术转移上的保护性措施将倒逼国内创新领域加快产业升级，进一步凸显了具有自主创新的能力企业的长期投资价值，因此，替代进口自主创新型企业也是贸易战受益最大的企业。

美国提升贸易壁垒，大概率会使得美国国内物价上升，从而推高通胀水平，最终促使美债收益率再上台阶，美联储加息次数增加，导致全球利息升高。而这一情况的结果会导致流入股票市场包括A股的资金会减少，房地产价格承压，资产保值升值的难度越来越大。

贸易战打响，如何保护我们的资产保值，就需要规避涉及制裁所涉及的行业，特别是出口美国收入比重较高的企业，关注替代进口型产业和反制裁所涉及的行业，增加未来收益的确定性。毕竟贸易战是否升级，是否会扩延的其他行业，还得观察，因此谨慎为上。贸易战没有赢家，只会两败俱伤，全球股市大跌瞬间蒸发万亿美元资产，太惨烈！

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