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央行降息论文权威发布_2024年央行降息几次了(2024年11月精准访谈)

内容来源：合毅科技所属栏目：观点更新日期：2024-11-26

央行降息论文

家庭债务高、政府债务低的韩国……背后是“各自为生的社会” : 韩民族日报网页链接 9月中旬美联储作出降息决定，韩国央行金融货币委员会将于10月作出的决定备受关注。目前，韩国经济内需持续低迷，降息有助于内需恢复，但降息可能导致以住房抵押贷款为中心的家庭负债大幅增加，韩国央行因此深感困扰。韩国的家庭负债问题已成为限制货币政策操作空间的主要制约因素。本文将从新的视角，结合韩国政府的财政政策审视韩国的家庭负债问题。家庭负债占韩国生产总值(GDP)比例超过100%的情况已经成为一个慢性化的问题，甚至如果不发生重大事件，就不会成为新闻。 ■国家总债务比例与发达国家平均相似，但有显著区别家庭债务、企业债务和政府债务(以一般政府为准)加总被称为国家总债务(宏观杠杆，macro leverage)。2021年，韩国的GDP杠杆率为320%(家庭108%，企业168%，政府51.6%)，与经济合作与发展组织(OECD)国家平均水平(328%)相近。然而，其构成显然不同。企业债务比例与OECD平均水平（147%）相差不大，但OECD的政府债务平均为102%，家庭债务则为69%。韩国外国语大学经济学教授孙宗七（音）在去年的一篇论文中指出，美国和欧洲的家庭债务自2010年以来稳步去杠杆化导致政府债务增加，而韩国的家庭债务则持续上升，没有经历这种过程。网页链接

欧央行今晚再降息，欧元看跌压力正在累积今晚欧央行将公布利率决议，市场几乎一致预期欧洲央行将宣布再次下调存款利率25个基点，并预计在12月进一步下调利率。市场对于欧央行本月降息的预期在近一个月得到了迅速的增强，因经济学家认为欧元区通货膨胀率将更快下降，且包括欧洲央行行长拉加德在内的一些管理委员会成员暗示本月将降息，其表示：最近的事态发展增强即通胀将及时回到目标水平的信心。经济学家认为，随着总体和核心通胀压力的减弱，相信欧洲央行能够控制经济增长加速的下行风险。调查预期，欧元区本季度核心通胀率仍将保持高位，与9月份持平，平均为2.7%，明年将逐渐放缓。下季度将略有回升，达到欧洲央行2%的目标，并至少在2027年之前保持在这一水平。预期欧元区本季度经济将增长0.2%，与第二季度持平，今年平均增长0.7%，2025年增长1.2%，2026年增长1.4%。然而，欧洲最大经济体德国的经济增长在第二季度收缩0.1%后，上季度停滞不前，本季度将增长0.1%。2025年和2026年将分别增长0.8%和1.3%。这也促使经济学家加大了欧央行降息的押注，过去6个月里，经济学家们预计今年存款利率总共会下调3次，每次25个基点，但现在预计会下调4次，下一次的降息预计将在12月跟进，与市场目前的定价一致。目前货币市场对美联储宽松政策的预期为44个基点，而欧洲央行的预期为47个基点。这与8月和9月形成鲜明对比，当时市场预计美联储将至少再降息25个基点。不同于美联储，欧洲央行并没有中性的利率估计，即既不会抑制也不会刺激经济，但欧洲央行工作人员今年发表的一篇论文显示，经通胀因素调整后，实际利率约为零，名义利率约为2%。机构数据显示，自美国就业数据公布以来，对冲基金本周纷纷在场外交易中增加看空欧元的敞口。这也促使欧元和美元的走势进一步分化，欧元兑美元汇率自9月底高位以来已经累计跌去2.8%，接近8月上旬以来的最低水平。今晚的降息本身对欧元可能利空不明显，重要的是欧央行怎么看待接下来的降息路径，以决定汇价是否向8月初低位靠拢。美国存管信托与清算公司的数据显示，交易员预计将向1.08的低点走弱。德意志银行指出，鉴于利率预期相对中性，如果美联储和欧洲央行最终利率定价之差从目前的130个基点接近170个基点，欧元可能跌至1.07美元。如果出现全球贸易紧张局势，则欧洲央行将被迫将利率下调至中性以下，最终促使使欧元与美元平价。

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