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学术赤字最新视觉报道_在柯学世界当老师(2024年12月全程跟踪)

内容来源：合毅科技所属栏目：热点更新日期：2024-12-02

学术赤字

澳洲国立大学重组：削减成本与优化效率澳洲国立大学（ANU）最近宣布，将对学校的学术机构进行重组，以削减成本并优化运营效率，目标是打造一所“规模较小但可持续运营”的大学。自疫情爆发以来，ANU一直面临严重的财政问题。2020年至2023年间，该大学的运营赤字超过了4亿美元。尽管学校制定了一些财务计划，但仍然处于“不可持续的轨迹”。今年预计的赤字为6000万美元，目前已超过2亿美元。为了解决这一问题，ANU计划削减1.5亿美元的开支和1亿美元的工资，以削减2.5亿美元的运营成本。具体来说，ANU将解散健康与医学院，并将相关课程分散到剩下的六个学院中。法学院也将面临改名和全面重组。此外，理学院和工程技术学院也将进行改名。分析认为，除了疫情期间持续的严重赤字外，澳大利亚政府发布的2025学年国际生限额也对ANU的财政计划造成了严重影响。这一举措迫使学校不得不进行改组。目前，已经有一些教师和工作人员集会抗议ANU的改组计划。

今天暂且从关注国内经济和川普飙风的视线移开，投向另一个传奇人物，一个吸引全球目光，且极可能被载入未来经济教科书的人物，一个大刀阔斧、力排众议的经济改革派，现任阿根廷总统：米莱。这位以奥地利学派经济学家著称，大学教授出身2021年才步入政坛，2023年赢得大选个性鲜明的总统，一经宣布就职就引发广泛关注。秉承奥派学术理念的他，要针对阿根廷经济进行一场“休克疗法”，他在就职后首次演讲中提到，只有剧烈和痛苦的改革，才能解决数十年来严重的经济危机。“除了剧烈调整，我们已别无选择”。米莱上任后，很多人并未看好他，因为他接手的是一个多次主权信用违约，和财政和货币陷入危机的烂摊子。在其上任之初，阿根廷正陷入20年以来最严重的经济危机。2023年通胀率高达211%，面临庞大财政和贸易赤字，外汇流入枯竭和外储干涸，仅欠国际货币基金组织债务就超过440亿美元，居高不下的通胀使40%人口陷入贫困。这也是米莱竞选胜出的大背景，人们对经济现状已经失望透顶，当经济差到无以复加濒临崩溃时刻，迫切渴望来一次大刀阔斧的改革。万一遵循奥派理念、学者出身的米莱能够焕发奇迹呢？这也是全球普遍关注米莱的原因，鉴于阿根廷经济现状，和其奥派理念下鲜明的个性，看是否能够通过一系列大刀阔斧经济改革，实现起死回生焕发奇迹。奇迹确实发生了，今年前10个月阿根廷累计通胀率为107%，然而10月单月通胀率仅为2.7%，是三年以来最低水平。9月出口69.34亿美元，同比增长20.6%，进口59.54亿美元，同比下降8.8%，贸易顺差9.81亿美元，连续10个月实现贸易顺差。有预测认为，2024全面有望实现将近200亿美元贸易顺差。同时，在排除利息支付后，已经连续10个月实现财政盈余，惠誉评级机构将其主权信用上调两级至CC…… 这一切来之不易，特别对于以高通胀著称的阿根廷而言。高通胀是任何经济体极力避免的噩梦，不仅意味着货币购买力缩水，对普通人财富形成吞噬，以及扭曲价格信号使经济资源严重错配。且持续高通胀削弱企业投资，一方面不断上涨成本压缩利润空间，另一方面在高通胀下，由于消费者延迟购买（普通商品）使普通企业销路下降，且伴随市场利率提升陡增债务成本，最终导致实体经济陷入停滞。当高通胀呈现加速度朝向恶化态势，普通消费者价值排序也将发生改变，更倾向于必需品（抢购和囤积），对普通商品形成挤出效应，进而使经济陷入紊乱状态，呈现高通胀、高失业、高利率，和货币（及汇率）剧烈贬值，并陷入恶性循环。例如委内瑞拉就是经典案例。米莱上任第一天就签署紧急政令，将中央18个部减至9个，副部级部门从106个减至54个，裁撤了10万以上雇员，砍掉20多万个福利支出，并冻结了所有大型施工项目。因为当这些部门和雇员规模越大，必然导致财政赤字居高不下，最终只能通过赤字货币化稀释债务，引发市场悲观预期下资本外流和高通胀的恶性循环。在这个背景下，通过大幅裁撤部门和雇员削减财政赤字才能有效抑制通胀。根据米莱休克疗法，其上任伊始一次性将阿根廷比索贬值54%，消减燃料补贴，取消针对消费品价格管制。这仿佛不可思议，但根据休克疗法理论，当放开价格取消管制和补贴时，在真实价格信号引导下，企业依据特定的知识和发现，通过生产实现有效供给，从而逐步实现满足市场需求。同时，一次性贬值对素有资源禀赋的阿根廷出口形成利好，扩大出口实现贸易顺差并获取外汇，且在大刀阔斧改革的利好预期下，以贬值比索为计价的资产对海外投资者更具诱惑力，进而吸引国际资本涌入。阿根廷10月通胀率为2.7%，说明休克疗法成效显著。在这个过程中，随着一次性贬值、放开价格管控和取消补贴，普通民众经历痛苦煎熬，由于生活成本剧烈上涨，甚至各地民众严重表达不满，叠加反对派的施压，米莱承受着各方压力。但目前看阿根廷已经度过经济最艰难的时期。在最新的演讲中，米莱预计1—2年内完成控制通胀，并计划将货币每月贬值速度将至1%，进一步恢复市场信心。 11月14日，川普在海湖庄园接待米莱，成为其获胜以来第一位会面的外国政要，说明米莱经济理念，尤其大刀阔斧的改革举措深受川普认同（米莱裁撤部门缩减雇员和其往下四年规划不谋而合）。但美国并不是阿根廷，也并非经济濒临崩溃下的临危受命，川普是否能够复制米莱未来需要观察和思考，但无论如何，米莱目前所创造的奇迹足以让整个世界惊叹，包括川普对此也大力推崇并渴望借鉴。未来的阿根廷还有很长的路要走，恢复经济不可能是一朝一夕之功，但学着出身、从政资历尚欠临危受命的米莱，通过大刀阔斧的休克疗法中看到曙光和生机，呈现一个清晰的道理，是看不见的手，而非看得见的手，才是缔造经济繁荣和财富的基石。当看得见的手主导经济时，虽经历短暂繁荣从长期看必昙花一现，最终陷入经济长期停滞和衰退中，因为导致资源扭曲和错配，扼杀企业家精神，在特定利益格局下抑制创新，使得经济丧失长足发展的动力。而任何步入中等收入陷阱经济体概莫能外，昔日的阿根廷如此，其他经济体同样如此。这也是今年诺奖颁发给一本畅销书三位作者的初衷。米莱，这个奥派学者出身的总统，一个大刀阔斧进行经济改革的传奇人物。往下需要继续关注，看他是否能够进一步缔造阿根廷的奇迹……

𐟎“澳洲国立大学面临挑战𐟒𘊰Ÿ˜𓦴𒥛𝧫‹大学近期宣布了令人震惊的消息。由于运营赤字扩大，学校预计到2024年将面临高达2亿澳元的亏损！为了应对这一挑战，学校已经开始了大规模的裁员和减少薪水开支的计划。 𐟔在过去的几年里，ANU的运营赤字已经累计达到了4亿多澳元，而2024年预计的6000万赤字已经扩大到超过2亿。为了降低运营成本，学校将不得不削减开支共计2.5亿澳元，其中包括减少薪水支出1亿澳元。 𐟏릭䥤–，ANU还宣布了对学术学院的重组计划。学术学院将从七个减少到六个，其中包括撤销ANU健康与医学学院，并将其与现有的学校和中心进行重新组合。同时，多个学校、中心和研究所也将进行重新调整和命名，以更好地服务于学校的使命和目标。 𐟒ᨿ™一系列举措无疑给澳洲国立大学带来了巨大的挑战，但同时也为学校未来的发展提供了新的机遇。让我们拭目以待，看ANU如何应对这些挑战并实现其宏伟的教育和研究目标吧！

卡迪夫大学还值得去吗？𐟤” 最近，卡迪夫大学的情况让人有些担忧。财政赤字、师资力量的削减以及学费的上调，这些因素导致了不少原本打算申请卡迪夫大学硕士学位的学生望而却步。𐟘… 在卡迪夫大学的历史长河中，这并不是第一次面临这样的挑战。发言人表示，大学校长在本周的全员会议上确认，现有的自愿离职计划（VSS）将在11月重新向教职工开放。这并不是一个全新的计划，而是大学为减少赤字而采取的持续措施之一。目前，卡迪夫大学约有3000名教职员工和3.2万名学生。然而，实施自愿离职计划可能面临失去具备强大研究能力和学术背景的关键员工的风险。𐟑颀𐟏밟‘袀𐟏늊在这种情况下，你是否还认为卡迪夫大学是一个值得选择的地方呢？如果你已经收到了卡迪夫大学的offer，是否会接受这个决定呢？欢迎大家在评论区分享你的看法和选择！𐟒슊有没有也是25年拿到卡迪夫大学offer的朋友？你们是怎么决定的？是接受还是拒绝？希望大家能够分享你们的经验和想法！

操盘手记-《202411203-周二》 -今天外围环境很不好，两市共有2448个公司上涨，2720个公司下跌，中位数微跌0.07%，还是靠游资金，桂发详8连板，葫芦娃6连板。但尾盘两只人气股-华胜天成和广博股份炸板，注意！人民币汇率已经贬值到7.28, 离去年7月的7.34也只有一步之遥。相比汇率问题，市场更关注国内自身对经济的刺激。 -今天市场传出消息，12月份的经济工作会议，将在下周举行。市场对这个会议预期不高，大概率只会有模糊内容。根据惯例，具体的经济数据目标比如说财政赤字率、GDP增速、居民失业率等，要等到明年3月的两会才能看到。但是国内如果为了稳定汇率和经济，也可能提前透漏出一些信息，大家比较关注的是“2025年财政赤字率”这个数据。 -广发首席策略刘晨明，根据赤字率的不同，喊了3个方向：1. 赤字率只有3%，红利资产继续涨，昨天10年期国债收益率跌破2%，机构都躲到红利资产避险。2. 赤字率3.5%，偏向景气成长类。3 赤字率4%，偏向港股互联网、A股大消费（白酒）、大金融。这个方向，更偏向机构的看法。现在机构和游资完全是两条线，机构躲到高股息避险，游资在外面题材炒的火热，井水不犯河水。 1. 杠杆资金还在加仓，周一又买了117亿。这个数据不是实时的，今天周二，只能看到周一的数据。截至12月2日，上交所融资余额报9494.15亿元，较前一交易日增加35.18亿元；深交所融资余额报8918.67亿元，较前一交易日增加77.62亿元；两市合计18412.82亿元，较前一交易日增加112.80亿元。 -2.三大协会呼吁慎购M国芯片，汽车协会呼吁为保障汽车产业链安全稳定，建议中国汽车企业谨慎采购M国芯片。特朗普出招后，咱们开始反制了，中国每年进口最多的3个行业，其中之一就是芯片，2023年咱们进口了3494亿美元芯片，占总进口额的12%。130家中国半导体公司入M国实体清单，拜登的政治遗产，他的后代还想来我中国玩吗？免签也不行。 -3. 、券商试点跨境理财通业务将于12月4日(本周三)正式展业，符合要求的投资者可进行投资。目前14家试点券商正加紧最后的冲刺准备工作，以期拿到展业当日首单。11月1日，证监会公布首批参与跨境理财通试点的券商名单，内地居民可“南向”实现全球资产配置需求，港澳居民可“北向”分享内地新经济快速发展红利。观察一下证券股是否有动静。 -4、央行再度喊话，中国人民银行党委书记、行长潘功胜12月2日出席2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会并致辞。潘功胜在致辞中表示，明年央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度。安抚市场也比较关键。 -5、据界面新闻，按照惯例，中央经济工作会议将在近期召开，会议将分析当前经济形势，并对2025年宏观政策走向定调。分析师普遍认为，明年宏观政策基调或更积极，同时，会议或在房地产、化解地方政府债务以及促消费等方面提出进一步安排。分析师预计，中央经济工作会议将对明年的宏观政策做出更加积极的定调，使经济增长水平继续保持在5%左右。 -6、消费品“以旧换新”有望扩围，以旧换新政策有望扩展至更多品类和场景，如服装文体等非耐用商品，以及餐饮旅游等线下服务。市场期待消费电子产品也纳入政策支持范围。昨天消费电子已经提前涨了。 -7、下午出了一则消息，商务部公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对M国出口G制。按照这个逻辑，虽然没有提到稀土，但这块肯定也是重中之重，金力永磁(06680)今天涨超5%，也是这种体现。 -8、AI应用端再出新品，李飞飞空间智能首秀：AI靠单图生成3D世界，可探索，遵循基本物理几何规则。这个太牛了，重点在于，生成的3D世界具有交互性。能够像玩游戏那样，自由地移动相机来探索这个3D世界，浅景深、希区柯克变焦等操作均可行。接下来相关的模仿应用估计会出来一堆。 -9、外资加码医药投资，显然是看好未来的前景。从行业看，我国创新药上市即将迎来密集兑现期，2024年上市创新药是2018年6月进入临床的管线，而我国2018-2022进入临床IND管线从200+提升值650+。另外，医保局大力赋能商保发展，未来5年商保将逐渐成为我国支付端新增重要力量。今天港股一堆医药股上涨，其中CXO类较猛，如药明生物(02269)、药明康德(02359)等均涨超6%，其它有进入收获期的云顶新耀-B(01952)大涨近11%、先声药业(02096)、荣昌生物(09995)近5%。先行指标。 -10、中证A500指数规模已超过科创50，成为A股第二大宽基指数。场内跟踪该指数的ETF规模也超过2000亿元。现A股第一大宽基指数是沪深300指数。截至2024年10月31日，全市场跟踪沪深300指数的宽基总规模超过9000亿元，显示出其在A股市场中的重要地位。 -11、-高善文博士太敢讲了，他认为房地产下行后，GDP增速每一年高估了3%，累计高估了10%。如果我们认为就业数据可信，那么经济增速就太高了，如果我们认为经济增速数据可信，那么就业数据就太低了。他认为，疫情后年轻人占比越高的省份，消费越差。一个省人口越年轻，消费增长越慢，一个省人口越老，消费增长越快。高博这话也不对，农村老人多的地方，比如农村、城里建筑工地、临工市场等，就是一片悲凉。1.2亿有退休金的老人跳广场舞，1.6亿农村老人拿着100多的养老金，日子也不好过。 -海榕君：今天国债2%被疯抢，那些分红股票又是香饽饽了，尤其银行，上面还是保银行的，房贷利率一个月连涨2次，可见一斑。有股友说，明天国产代替再不雄起而被基金砸盘的话，真该查查了。提醒！华为鸿蒙炒完了，别接盘。有股友说，剩者为王，过剩的可能到后面会很赚钱，煤炭去掉了民营后都是金矿，地产不知道会不会是？地产的头部央企大概率会活的很精彩，有种说法，其实搞这么大的工作，就是中央要房地产开发的利润，卖地钱中央分布到多少。看看倒下的都是什么企业？一切尽在无言中。

百年老校圣罗斯学院突然倒闭！ 𐟘𑠦œ€近又有一所百年老校宣布倒闭了！圣罗斯学院（The College of Saint Rose）在近日宣布，将在本学年结束后停止教学。这所学校可是有着103年历史的私立文理院校，曾经被《美国新闻与世界报道》评为美国北部地区最佳院校之一呢！ 𐟓š 圣罗斯学院提供本科和研究生专业，涵盖会计、法律、教育等多个领域，拥有60多个专业。然而，由于入学人数逐年减少、收入严重依赖学费、缺乏新的创收途径以及校友捐赠较少等原因，学校面临了严重的财务危机。 𐟒𘠦 𙦍ᦖ𙤿ᦁﯼŒ董事会于11月底投票决定，在2023-2024学年结束后停止学术教学。学院将继续为本科生和研究生提供服务，并提供2024年春季课程安排。做出这一决策的原因是，学院没有足够的财政资源来维持整个2024-2025学年，因此不能继续作为一个独立的机构。 𐟘” 学院院长玛西娅ⷦ€€特表示，董事会一直专注于维持该机构，但这些努力无法弥补持续的赤字。预计今年的经营性现金赤字为1130万美元。学院和当地教育部将协助学生在5月份毕业或在其他地方继续学习，并为他们提供获得学位的明确途径。 𐟓⠧œŸ是让人感到惋惜啊！希望这些学校的倒闭能引起更多人的关注，毕竟教育是国家的未来，我们不能让这些百年老校就这样消失。

为什么李稻葵会说川普经济有致命伤在当今全球经济形势复杂多变的背景下，经济学家李稻葵对美国前总统唐纳德ⷧ‰𙦜—普（川普）时期的经济政策提出了“致命伤”的评价，这一观点引发了广泛关注与讨论。李稻葵作为中国著名的经济学家，凭借其深厚的学术背景和对国际经济的敏锐洞察力，提出这一观点并非偶然。本文将从多个角度探讨李稻葵所指的“致命伤”具体体现在哪些方面，以及其对美国乃至全球经济的深远影响。一、特朗普经济政策的背景特朗普于2016年当选美国总统，随即推出了一系列旨在振兴美国经济的政策，包括减税、放松监管和贸易保护主义等。这些政策在短期内确实推动了美国经济的增长，失业率降至历史低点，股市也屡创新高。然而，李稻葵认为，这些政策背后潜藏的结构性问题和不平衡现象，才是其“致命伤”的根源。二、减税政策的短期刺激与长期隐患特朗普政府在2017年通过的《减税与就业法案》大幅降低了企业税率，旨在刺激投资和消费。短期内，这一政策确实提升了企业盈利，推动了经济增长。然而，李稻葵指出，减税政策带来的财政赤字急剧上升，使得美国的公共债务负担加重。根据美国财政部的数据，特朗普任内的联邦赤字在2019财年达到了9840亿美元，较2018年增加了26%。这种财政赤字的扩大不仅削弱了政府应对经济危机的能力，也为未来的经济增长埋下了隐患。三、贸易保护主义的反噬效应特朗普在贸易政策上采取了强硬立场，发起了对中国等国的贸易战，试图通过加征关税来保护美国制造业。虽然短期内部分行业受益，但李稻葵认为，贸易战的长期影响是美国经济的结构性失衡。首先，加征关税导致消费品价格上涨，抑制了消费者的购买力。其次，企业在不确定的贸易环境中减少投资，长远来看可能削弱美国的竞争力。此外，贸易战还引发了全球供应链的重组，增加了全球经济的不确定性。四、对技术创新的忽视李稻葵强调，特朗普政府在经济政策上对技术创新的忽视也是其“致命伤”之一。与前几任总统相比，特朗普在推动科技进步和创新方面的政策力度相对较弱。虽然他曾提出“美国优先”的口号，但这一政策在一定程度上导致了对外资的排斥，限制了国际科技合作与交流。技术创新是推动经济长期增长的关键因素，忽视这一点将使美国在全球竞争中处于不利地位。五、社会分裂与经济发展的关系特朗普任内，美国社会的分裂加剧，种族、阶级和地区之间的矛盾愈演愈烈。李稻葵认为，社会的分裂不仅影响了政治稳定，也对经济发展产生了负面影响。经济学研究表明，社会的凝聚力与经济增长之间存在正相关关系。当社会矛盾加剧时，经济政策的有效性往往受到削弱，政策的实施也可能遭遇阻力。此外，社会不平等的加剧会导致消费需求的不足，从而影响经济的可持续发展。六、全球化的逆流与美国经济的未来在特朗普执政期间，全球化进程受到了一定程度的逆转。李稻葵指出，虽然保护主义政策在短期内可能对某些行业有利，但从长远来看，这种逆全球化的趋势将对美国经济产生深远的负面影响。全球化不仅促进了国际贸易与投资，也推动了技术和知识的传播。美国作为全球经济的领导者，若无法适应全球化的变化，将面临被边缘化的风险。七、总结与展望李稻葵对特朗普经济政策的“致命伤”分析，深刻揭示了其背后潜藏的结构性问题。这些问题不仅影响了美国经济的可持续发展，也对全球经济产生了深远的影响。在未来的经济政策制定中，如何平衡短期利益与长期发展、如何应对社会分裂与经济增长之间的矛盾，将是美国政府面临的重要课题。随着全球经济的不断演变，各国都在寻找适合自身国情的发展道路。李稻葵的观点提醒我们，经济政策的制定不能仅仅依赖于短期的刺激措施，更应关注其长期的可持续性与社会的整体福祉。未来的经济发展，必将需要更多的合作与共赢，而非单边主义与保护主义的对抗。在这一背景下，李稻葵的分析不仅为我们理解特朗普时期的经济政策提供了深刻的视角，也为未来的经济政策制定提供了宝贵的借鉴。只有在充分认识到经济政策的复杂性与多维性后，各国才能在全球化的浪潮中把握机遇，实现经济的持续健康发展。 #热点创作者看美国大选# #动态连更挑战#

关于财政会议的解读（二）上次写到，还钱有两种方式，一种叫真金白银还，一种叫放水稀释债务，学术的语言叫货币增发。我们经常听到一种观点，说08年之后各国开始量化宽松（qe），后来发现普通qe不一定引起通货膨胀的副作用，慢慢地就开始试图无限qe，并且拿出了一套理论（mmt），说现代经济学认为，货币可以无限增发，即利率降至0后，赤字货币化，央行的货币政策就是财政部的财政政策，并不见得一定会引起恶性通胀等，理论上是能够自洽的。这几套经济体系的理论还挺复杂，属于不同范式、流派的但实际上，在具体操作中，就是适量放水、过量放水、以及无限量放水。美国一战、二战、08年危机、疫情都干过无限量qe，似乎确实没有引起什么大危机，美元至今都很强势，并且成功挽救了美国经济。日本也干过类似的事。实际上，但凡qe，一定有通货膨胀及扩大贫富差距的副作用，没有造成通货膨胀的qe是虚假qe，是金融空转的qe（日本）。能够无限qe的货币，一定是因为拥有“无限信用”（美元）。而qe能够刺激经济的原因，则在于信用货币的增发可以收取铸币税，铸币税以及高福利制度可以抵消货币增发的副作用，这不是美元的专利，而是所有信用货币的共同特点。信用越好的货币，铸币税收得越多，而信用越差的，越被剥削。 qe越超额，副作用越强，我们曾经在这里栽过跟头，如今如果重启，一定是因为有可以抵消副作用弊端的利益。我正在写一篇5k+字的长文，详细解读财政放水的来龙去脉。

刘昌黎文集日本经济研究的理论与学术创新荟萃 7.财政ⷩ‡‘融 7.2 国债在战后日本经济发展中的作用论文题目：论国债在战后日本经济发展中的作用日本问题（现为日本学刊） 1989年3期内容提要：如何评价国债在战后日本经济发展中的作用，不仅对认识和评价日本宏观经济管理的作用，而且对我国借鉴日本国债管理经验也有重要意义。新内容、新表述、新观点： 1.发行国债是日本政府被迫的抉择，也是其相对有利的抉择日本政府无论从1965年开始发展长期国债，还是在1975年后大量发行国债特别是赤字国债，都是迫不得已的。在税收来源已经不足的情况下，增税不仅会引起政治上的麻烦，还会限制私人经济活力和国民消费。日本政府除发行国债外别无他途。这虽然是被迫的抉择，但由于发行国债不仅满足了政府的资金需要，而且使政府筹措资金的手段多样化，特别是使租税政策更富有弹性，因而又是相对有利的抉择。 2.日本发行国债的正作用大于负作用根据世界各国的经验，发行国债的效果包括即时效果和累计效果，二者都包含着有利于经济发展的正作用和负作用，其中有些效果的作用互相推动，有些效果的作用相互抵消。日本发行国债的实际情况是：（1）即时效果中的正作用大于负作用第一，减税效果得到了充分发挥。这与日本政府在大量发行国债的同时，实施了有力的减税措施有很大关系。国债收入代替租税的结果，使日本政府在实行财政膨胀政策的同时，控制了租税负担率的提高。从国际比较看，日本之所以能够保持发达资本主义国家中最低的租税负担率，也与大量发行国债密切相关。第二，排挤效果得到了较大的控制。日本政府在大量发行国债的过程中，对民间债券发行实行了严格的审批制度，致使其发行受到了很大的限制，批准了的发行计划也往往不能实现。尽管如此，但由于日本政府根据金融市场资金供求状况，实行了不同的国债管理政策，排挤效果已受到了较大的控制，主要表现在：在资金不足时增加货币供应量；在资金充裕时为剩余资金提供了运用对象。（2）累计效果中的正作用应予以肯定在评价国债作用时，人们往往强调国债大量堆积的恶果，对累计效果中的正作用很少提及，这显然是不全面的。我认为，在累计效果中有下述两个正作用应予以肯定。第一，促进社会再生产不断扩大，其中，扩大社会保障支出和科学、文化、教育事业等方面的支出，这些虽然是消费性支出，但它在缓和社会矛盾、提高国民素质、增强科技文化水平方面的贡献，却是不能否定的。第二，发行国债的金融效果也应该肯定。日本金融的基本特点，诸如人为的低利率政策、“窗口指导”、以间接金融为主的融资方式，以及债券市场在1978年前落后、其后开始发达起来等，都与日本政府大量发行国债、实施国债管理政策有千丝万缕的联系。（3）累计效果中负作用虽然不断增大，但有的还未超过正作用，有的表现还不明显。第一，加重租税负担的负作用还未超过减税效果的正作用，主要表现在：首先，租税负担率虽然不断上升，但迄今为止，日本的租税负担率仍然是发达国家中最低的；其次，租税负担率的相当部分是由税收自然增加造成的；另外，国债费用长期小于国债发行额；最后，财政性通货膨胀危机还不明显。第二，财政僵滞效果虽然严重削弱了日本政府干预经济的机能，但还未因此而阻碍经济发展。所谓财政僵滞效果，是指随着国债还本付息费用增加，出现了借债还债的局面，日本政府通过发行国债来干预经济的余地也越来越小了。为此，日本政府自1979年打出财政改革的旗号后，一直把削减国债发行作为首要的政策目标，并且从1982年度起实行了超紧缩的财政预算。尽管如此，但国债费用超过国债收入是在1987年后才开始的事情，因此不能说财政僵滞效果在1986年以前就已阻碍了日本经济的发展。（4）对不公平效果要做具体分析不公平效果包括后代负担效果和不公平分配效果。后代负担中包括受益性负担和非受益性负担。其中，受益性负担是指发行建设国债兴建的各种公共设施几代人受益，由几代人分担偿还费用。非受益性负担是指发行赤字国债扩大社会保障支出，发展科学、文化、教育事业，这些是当代人受益，而偿还费用则分摊给了后代人。可见，后代负担中的不公平主要产生于非受益性负担。非受益性负担中的不公平除受到受益性负担的抵消外，还受到赤字国债偿还方式的影响。与建设国债一律60年内还本付息相比，赤字国债发行期满后就全部还本，在一定程度上减少了后代人非受益性负担的份额。另外，日本的国债基本上是内国债，承担还本付息负担的是后代日本国民，接受还本付息的也是后代日本国民，这与举借外债给后代人留下的负担是不一样的。 3.日本国债作用的转化（1）随着国债余额的堆积，国债负作用不断增大在经济危机频繁发生、经常出现经济萧条的情况下，日本国债余额不断堆积，其对GNP的比值也达到了发达资本主义国家中的最高水平。结果，不仅国债费用已经成为日本财政的最大负担，而且国债的负作用也不断增大了。（2）随着经济社会环境的变化，国债的作用已开始转化随着日本经济社会环境的变化，昔日促进经济增长的因素已经发生了一些变化。以高储蓄率为例，这曾经是促进日本经济高速增长的重要原因之一。然而进入80年代以后，储蓄过剩却成了内需不足的一个主要原因，即高储蓄率既不利于扩大内需，也无助于实现日本经济的国际协调。在这种情况下，国债的减免税效果就变得不完全有利了。（3）随着政府干预经济手段的多样化，国债的作用也发生了变化随着市场机制的逐步完善，日本政府过多干预经济的作用也走上了反面，主要表现在：社会基础设施等公共投资的经济效益下降；国家对社会福利包揽过多未必有利；国家干预过多导致行政机构膨胀。

现代货币理论：你真的了解吗？现代货币理论（Modern Monetary Theory，简称MMT）是一种经济理论框架，主要用来解释货币的本质、货币发行以及政府财政政策的作用。这个理论有一些很有意思的观点，下面我来给大家简单介绍一下。货币主权 𐟏›️ 首先，MMT认为，国家作为货币发行者，拥有货币主权。简单来说，政府可以自由发行本国货币。这意味着政府可以通过增加货币供应来满足经济需求，而不是完全依赖借贷。货币不可约束 𐟒𘊥…𖦬᯼ŒMMT认为货币供应量的增加不受财政预算平衡或借贷限制的约束。也就是说，政府可以通过发行货币来满足经济需求，而不需要完全依赖借贷。财政政策的主导作用 𐟏›️ MMT还强调了财政政策对于经济稳定和就业的重要性。政府可以通过增加支出、减税或进行公共投资来刺激经济，而不必担心财政赤字的影响。失业的根本原因是需求不足 𐟓‰ MMT认为，失业问题的根本原因是需求不足，而不是劳动力供应不足。通过增加政府支出和刺激需求，可以减少失业率。通胀控制和税收的作用 𐟓ˆ 最后，MMT认为，通胀可以通过适当的税收政策和调整政府支出来控制。税收不仅用于收入再分配，还用于稳定经济和控制通胀。争议 𐟤” 不过，现代货币理论在学术界存在很多争议，特别是在与传统的货币理论和政策观点的对立上。很多来自哈佛大学等高校的经济学家对该理论提出了批判。总的来说，现代货币理论是一种很有意思的经济理论，虽然存在争议，但它确实提供了一种新的视角来看待货币和政府政策的作用。希望这篇文章能让你对现代货币理论有一个更清晰的认识！

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